这家市值不到50亿的医药细分龙头长期具有10年10倍潜力!

1、南新制药(688189):①国盛证券张金洋认为医药行业创新是永恒的主线,并且大的原则,还是要尽量规避政策扰动,从政策免疫角度去选择,有望走出10年10倍股;②狂犬病病毒目前尚无有效治疗手段,狂犬单抗产品疗效非劣于HRIG,有望成为产能不受限的优效被动预防方案,张金洋认为公司收购兴盟生物落地在即,核心品种狂犬单抗有望成为几十亿级别大单品,且有国际化出海潜力;③考虑到南方流感再起,公司主业(流感治疗药帕拉米韦)提供安全边际,并且帕拉米韦雾化吸入溶液优势明显,逐步形成了多品种、多剂型的抗流感平台,未来有望占有流感市场更大市场份额;④张金洋预计公司主业支撑41.6亿市值,帕拉米韦雾化吸入溶液销售峰值有望达到25亿元,支撑50亿市值,收购兴盟生物落地在即,现阶段有望提供35.7亿市值弹性,合计现阶段目标市值127.3亿,并且市值还有进一步上升空间;⑤风险因素:负向政策持续超预期、行业增速不及预期。

短期看115%估值修复空间,并且长期具有10年10倍潜力,这家市值不到50亿的医药细分龙头短期将迎来两大催化

医药行业百花齐放,什么样的领域能走出10年10倍股?创新是永恒的主线,并且大的原则,还是要尽量规避政策扰动,从政策免疫角度去选择。

国盛证券张金洋深度覆盖南新制药,将从狂犬单抗的投资价值的角度进行深度阐述,并提示公司近期重要变化。

狂犬病病毒目前尚无有效治疗手段,预防措施极其重要。由于HRIG(人源免疫蛋白)产能受限,狂犬单抗产品疗效非劣于HRIG,有望成为产能不受限的优效被动预防方案。

国内狂免市场存在较大缺口,狂犬单抗研发企业较少,公司收购兴盟生物落地在即,核心品种狂犬单抗有望成为几十亿级别大单品,且有国际化出海潜力。

同时,考虑到南方流感再起,公司主业(流感治疗药帕拉米韦)提供安全边际,并且帕拉米韦雾化吸入溶液优势明显,逐步形成了多品种、多剂型的抗流感平台,未来有望占有流感市场更大市场份额。

张金洋预计公司主业支撑41.6亿市值,帕拉米韦雾化吸入溶液销售峰值有望达到25亿元,支撑50亿市值,收购兴盟生物落地在即,现阶段有望提供35.7亿市值弹性,合计现阶段目标市值127.3亿,并且市值还有进一步上升空间。

截止7月22日收盘,公司收盘市值45.61亿,加上兴盟生物收购估值26.7亿的51%股权,合计59.21亿市值,则还有68.09亿(115%)市值空间。

7月5日,公司公告与兴盟生物签订《补充协议(三)》,公司拟以现金认购兴盟生物部分新增注册资本,增资及股权转让完成后,公司拟取得兴盟生物51%股权,《框架协议》的有效期进一步延长至2022年10月8日。

张金洋认为兴盟生物的核心品种为狂犬单抗,有望成为几十亿级别大单品,同时布局海外临床,有望在三季度报产,有进一步在海外拓宽销售空间的潜力。

在中性情况下(35%),销售峰值可达35亿元;乐观情况下(50%),销售峰值可达50亿元。

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